Ciudad de México.- La economía mexicana mantiene un ritmo de crecimiento limitado y enfrenta diversos factores de incertidumbre a casi dos años del inicio del gobierno de Claudia Sheinbaum, de acuerdo con un análisis del Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP).
El organismo señaló que el desempeño económico se ha visto condicionado por factores externos e internos, entre ellos la política comercial de Estados Unidos, la incertidumbre derivada de los cambios al sistema judicial y los problemas de inseguridad que persisten en distintas regiones del país.
El CEESP también identificó restricciones relacionadas con la disponibilidad de infraestructura estratégica, particularmente en materia de energía y agua. Según el organismo, la falta de certeza sobre la capacidad futura para garantizar estos recursos puede convertirse en un obstáculo para nuevas inversiones y proyectos productivos.
Otro de los puntos señalados es el comportamiento de la inversión pública. De acuerdo con cifras de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, durante el primer semestre de 2026 el gasto en inversión física registró una disminución real anual de 7.9 por ciento, mientras que para el conjunto del año se había contemplado un crecimiento de este componente del gasto.
Para el sector privado, incrementar la inversión es una de las condiciones necesarias para elevar el potencial de crecimiento económico. En este sentido, el CEESP considera necesario fortalecer las condiciones de certidumbre para que las empresas incrementen sus proyectos de inversión.
La situación de las finanzas públicas también constituye un factor relevante. El organismo ha advertido que el Gobierno Federal enfrenta simultáneamente necesidades de financiamiento para programas sociales, proyectos prioritarios y obligaciones derivadas de la deuda pública.
Las cifras oficiales de Hacienda muestran que al cierre de junio de 2026 el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), considerado la medida más amplia de la deuda pública, se ubicó en 19 billones 47 mil 660 millones de pesos, equivalente a 51 por ciento del PIB anual estimado.
Este monto fue superior al registrado al cierre de 2025, cuando el SHRFSP se ubicó en 18 billones 577 mil 672.5 millones de pesos. En términos de PIB, sin embargo, la proporción reportada por Hacienda pasó de 52.6 a 51 por ciento debido, entre otros factores, a la actualización de las estimaciones económicas.
El costo financiero de la deuda continúa representando una presión importante para el presupuesto federal. Hacienda informó que durante el primer semestre de 2026 este concepto disminuyó 4.8 por ciento en términos reales respecto al mismo periodo de 2025 y se ubicó 111 mil millones de pesos por debajo de lo programado.
Estos datos matizan el diagnóstico planteado por el sector privado, ya que, aunque el nivel nominal de la deuda aumentó, el Gobierno Federal reportó una reducción real del costo financiero durante la primera mitad del año y un nivel de deuda respecto del PIB inferior al previsto en el programa.
El CEESP mantiene, no obstante, la preocupación por el margen presupuestario disponible para impulsar la inversión productiva. Desde su perspectiva, el aumento de las obligaciones financieras y las necesidades de gasto pueden limitar la capacidad del gobierno para reasignar recursos hacia infraestructura y proyectos con potencial para elevar el crecimiento.
Las perspectivas económicas también permanecen bajo presión. El organismo considera que las previsiones de expansión para 2026 se mantienen por debajo de la expectativa oficial y que un crecimiento reducido resulta insuficiente para generar una mejora sustancial en el bienestar de la población.
En este escenario, el presupuesto federal de 2027 será un elemento relevante para evaluar la trayectoria de las finanzas públicas y las prioridades de gasto de la administración de Sheinbaum. La Secretaría de Hacienda tiene previsto entregar el Paquete Económico 2027 al Congreso de la Unión el 8 de septiembre de 2026.
El CEESP plantea que para mejorar las perspectivas de crecimiento será necesario preservar la estabilidad macroeconómica, fortalecer las finanzas públicas, elevar la inversión y generar condiciones de mayor certidumbre para el sector privado.
De esta manera, el debate económico rumbo a la segunda mitad de la administración federal se concentra en la capacidad de México para combinar disciplina fiscal, inversión productiva y crecimiento, en un contexto internacional marcado por cambios en la política comercial y condiciones financieras todavía relevantes.
